举债投资的下场(合集20篇)

从前，一个猎人捕捉到一头小猪和一头小牛，觉得它俩有些可爱，便把它们养了起来。

可是，小牛个子大，吃得又多，猎人就让它到田里干活折磨它。小牛很老实，天天努力干活，吃的是野草，打它、骂它都不吭声。渐渐地，小牛个子越来越壮，力气也越来越大了，活也干得更好了。猎人慢慢地喜欢小牛了。

小猪个子比较小，见猎人给它好的粮吃，又不让它干活，便以为猎人宠它。它天天吃了睡，睡了吃。可是几个月后，小猪也长得又肥又壮了，猎人就让它去干活。小猪走了老半天才走到田里，还没开始干活就累得睡着了。猎人很生气，便在过年的时候把它杀了吃肉。

后来，牛总是养来干活的;而猪，总是被喂肥了杀来吃肉，是因为它太懒惰了。

从商业角度看，莆田系医疗机构的资本运作是正常商业行为;市场化是必然

随着魏则西事件的发酵，莆田系发展背后的资本运作也浮出水面，包括华夏医疗、和美医疗等莆田系上市公司曝光度一夜之间剧增。其背后的投资者也被推到舆论中心。

贝塔斯曼亚洲投资基金投资总监易多多表示，从商业的角度看，莆田系医疗机构的资本运作是正常的商业行为，“大家现在争议的是其在盈利背后的意图”。易多多认为，从生产力进步的角度看，民营医疗的出现是必然，关键是不是在一套规范的游戏规则下去发展。

而事实上，在莆田系公司吸收资本的过程中，也有众多投资机构和企业家的身影。对此，医院管理专家左立安表示，从医院管理和投资的角度来说，投资人看好的是市场，中国提出了健康战略，政策对民营医疗的大力扶持也是一个趋势。

“虽然说莆田系也存在着过度医疗、虚假医疗等不正当行为，但作为整个医疗市场来说，民营市场的存在也有合理性。”左立安向新京报记者表示，现在中国医疗市场整体处于比较混乱的时期，公立医院存在很多垄断、患者量过多、资源分布不合理等情况，所以才有民营医院的市场。

“之所以会出现莆田系的情况，跟政府的监管、市场发展都有关系，也是成长的烦恼，需要经历时间去逐步规范”。左立安认为，莆田事件发生后，我们要重新认识、反思民营医院以后怎么发展。但左立安同时也表示，“肯定要进行市场化，不然‘看病难、看病贵’的问题还是解决不了”。

条例明确了全国社会保障基金的管理运营要遵循的相关规定。其中包括，全国社会保障基金理事会应当审慎、稳健管理运营全国社会保障基金，按照国务 院批准的比例在境内外市场投资运营全国社会保障基金。投资运营全国社会保障基金，应当坚持安全性、收益性和长期性原则，在国务院批准的固定收益类、股票类 和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

此外，全国社会保障基金理事会制订全国社会保障基金的资产配置计划、确定重大投资项目，应当进行风

险评估，并集体讨论决定。还应当制定风险管理和内部控制办法，在管理运营的各个环节对风险进行识别、衡量、评估、监测和应对，有效防范和控制风险。风险管理和内部控制办法应当报国务院财政部门、国务院社会保险行政部门备案。

投资科学还是投资道德?当这两者不可兼得的时候，投资道德听上去更为人性化，但又似乎与当今快速发展的社会有所矛盾。着眼于现在，道德也同样是促进科学发展的元素，展望未来，科学带来的益处将不再局限。

科学与道德虽然分属于两个不同的领域，他们之间有着本质的区别，作为人类社会这个有机大系统中的两个子系统，它们在某种意义上都是手段，是为了人类更好地生存与发展而存在着的，它们统一于“人”，因此，它们之间必然存在着某种内在的联系。可这并不意味着科学发现者们必须站在道德的角度去探索发现未知的领域。

但不得不承认科学之所以得以产生与发展，是因为科学能够造福于人类，促进人的自由和全面发展，正是由于个人的发现加上时代的更新使新兴事物产量化，一切道德、科学、宗教和艺术“都是同一棵树上的各个分支。所有这些都是为着人类的生活趋于高尚，把它从单纯的生理上的生存境界提高，并且把个人导向自由。

“只有想不到的，没有做不到的。”20世纪的科技进步似乎应验了这句话：航天技术使部分育种转移到了太空，太空小麦、太空水稻和太空甜椒被搬上了人们的餐桌;转基因技术使转基因鱼、转基因的西红柿走进了人们的生活;谁也不会想到，陈景润的“哥德巴赫猜想”会和加密技术联系起来，我国科学家现今运用这一理论设计的加密技术可确保银行里的钱币的安全性，哪怕是惊天大盗也休想动一根毫毛。

更多微小的发明，都从不同的侧面“解放”了人类： “天衣无缝”的拉链在短短几十年间征服了全球，全世界每年制造的拉链连接起来可以绕地球10圈;

电子计算机无疑是20世纪最伟大的发明之一，从人脑的计算到电脑的计算，人类实现了“人脑创造电脑，电脑促进人脑”的奇迹。在第一台电脑投入运行的10年间，其所运行的算术运算量估计比有史以来人类大脑所有运算量的总和还要多。

通过集成智能代理技术、远程诊断与呼叫技术，设计用于鱼、玉米、棉花、果树疾病诊断的远程诊疗系统，提供24小时全天候的农业病虫害诊断、预报与咨询服务，农民们足不出户就可以为庄稼“求医问药。

综上所述，科学与道德总是相反相承的，一方面它们之间是相互排斥与冲突的，但另一方面它们彼此就是在相互依赖、相互依存、相互渗透、相互贯通中获得发展与完善的。正是在这种相互作用中，科学技术的发展推动着道德内容的不断丰富和完善，道德的规范为科学技术的健康与快速的发展提供了正确的价值导向和精神动力。

9月23日报道，中国国家主席习近平22日傍晚在西雅图下榻饭店出席当地政府和美国友好团体联合欢迎宴会并发表讲话。与会商界领袖最关心的讲话内容，或许是中美双边投资协定的进展。

双边投资协定将进一步向美国公司开放中国巨大的市场，向中国企业提供更清晰的在美投资规则，并为两国创造更多的就业机会。美国保尔森研究院副主席费根鲍姆表示，该协定将成为经济增长的强有力催化剂。

习的演讲内容丰富，并告之美国前国务卿基辛格、前财长保尔森、商务部长普利茨克等政要，达成协定以确保国际贸易保持强劲是重中之重，中国开放的大门永远不会关上。

一、投资估算

按基本费用计，各分项目投资额如下： 14 工程总投资为100 万元，其中土建工程34 万元，设备购臵36 万元，原料购臵20 万元，其它费用10 万元。

二、资金筹措

本项目所需投入资金全部由合作社社员自筹。 第八章 环境影响评价 本项目建设地点位于XX 镇兴隆沟村五组（牧业园区）的荒地 滩涂上，该地区居民稀少，无工农业等污染源，植被茂密，空气 清新，周围环境良好。本项目在建设和生产过程中充分考虑了环 境影响，并对“三农”采取了相应的环保治理措施，完全可以达 到或低于国家要求的排放标准，不会对环境产生影响。

职业年金采取市场化方式运作，将来的投资回报会不会难以保障?贡森对此表示，政府下一步应当对于职业年金的投资运作办法制定具体规定，选择安全有效的方式，利用市场竞争手段，同时加强监管，力争保障其合理收益。

《办法》细化了职业年金投资运营的相关准则。依据《办法》，非财政全额供款的单位建立职业年金，单位缴费实行实账积累。实账积累形成的职业年金基金，实行市场化投资运营，按实际收益计息。职业年金基金将委托具有资格的投资运营机构作为投资管理人，负责职业年金基金的投资运营。

《办法》同时强调，职业年金基金必须与投资管理人和托管人的自有资产或其他资产分开管理，保证职业年金财产独立性，不得挪作其他用途。

“这表明职业年金的投资运营将更多发挥市场机制的作用，通过竞争，选择较好的基金投资人和账户管理人，力争获得较好的收益，同时尽可能防范风险。当然，具体的投资管理办法还要由有关部门出台更详细的规定。”贡森表示。

4. 1投资估算项目 总投资 200 万元， 固定资产投资 100 万元， 铺底流动资金100 万元。

11项目 分年投资估算表 序号 建设内容 金额( 万元)第一年 第二年 第三年 一 固定投资 100 50 30 20 二 金融服务 三 铺底流动资金 100 50 30 20 四 建设期利息 2. 565 0. 855 0. 855 0. 855 五 公共服务和项目 管理 六 预备费 七 合计 200. 565 100. 855 60. 855 40. 855 分项投资估算表 序号 建设内容 金额( 万元) 一 固定投资 100 1 土建 30 1. 1 示范区建设 1. 2 基础设施建设 1. 3 技术推广站用房 1. 4 道路建设 1. 5 其它 2 设备 70 2. 1 生产设备购置费 70 2. 2 设备购置费 2. 3 实验检验设备 二 金融服务 三 铺底流动资金 100 四 建设期利息 2. 565 五 公共服务和项目 管理 六 预备费 124. 2 国内配套资金来源 项目 总投资 200 万元人民币 ， 其中申请国际农发基金扶贫贷款15 万美元， 国内配套及企业自 筹资金 105. 5 万元。

4. 3 贷款规模及用途 项目 的国际金融贷款用于生产基地的建设 15 万美元。

“中国金融与投资论坛”由中南财经政法大学金融学院发起，自2003年以来已成功举办八届。2015年中以来，中国资本市场剧烈波动，上证综指在短短两个月内下跌超过40%。尽管此次危机未对中国经济与金融系统造成实质性影响，但随着资本市场在经济发展中扮演着越来越重要的角色，如何更好地发挥其在资源配置、信息传递以及公司投融资行为中的引导作用，已经成为市场参与者尤其是监管当局所面临的重大问题。这对于我国未来进一步的资本市场制度建设与改革都提出了严峻的挑战。在这一背景下，中国社会科学院经济研究所、《经济研究》编辑部、中南财经政法大学金融学院、产业升级与区域金融湖北省协同创新中心拟于2016年6月25日在中南财经政法大学举办第九届中国金融与投资论坛。

本届论坛的主题是“公司金融：制度、信息与行为”。论坛将邀请国内外高校、研究机构、政府部门的专家学者，对上述主题进行深入研讨。论坛现面向国内外学者征文，入选论文的作者将获邀参加论坛，论坛还将邀请同行专家对入选论文进行点评。

一、选题范围(但不限于)：

[1] 资本市场制度对于投资者、中介机构以及公司的影响

[2] 经济政策、政治激励与公司行为

[3] 市场制度与中小投资者保护

[4] 媒体等外部监管与公司信息披露

[5] 证券分析师与信息传递

[6] 市场参与者与公司信息透明度

[7] 人力资本、公司行为与公司业绩

[8] 行为公司金融

[9] 非上市公司投资、融资与公司效率

二、征文提交

1.征文请参照《经济研究》体例并以中文写作，符合国际学术规范，且尚未被学术期刊发表或接受。

2. 请将作者的相关信息(姓名、工作单位、通讯地址、联系电话、Email等)完整地列于与正文独立的首页。

3.请于2016年5月10日前将征文电子版(Microsoft Word格式)同时发送到：kong@znufe.edu.cn、irene@znufe.edu.cn，并在邮件主题处注明“第九届中国金融与投资论坛”字样，附件中的文件名称请用“通讯作者姓名+文章题目”命名。

三、相关事项

1. 主办方将组织专家对征文进行评审，其中的优秀论文将被推荐直接进入《经济研究》匿名审稿程序。论文入选及正式参会通知将于2016年6月1日前向作者发出。

2. 论坛不收取会务费;会议期间午餐由主办方统一安排;参会人员的交通费、住宿费自理。

3. 联系人：孔东民(kong@znufe.edu.cn)、江霞(irene@znufe.edu.cn)。

4. 联系电话：027-88386447

很久很久以前，森林里住着一只又懒惰又贪玩的小松鼠。他住的房子可破啦！可是他从不管它。

有一天，天空乌云密布，眼看就要下雨了，可是小松鼠还在外面荡秋千。小兔早已到了它那萝卜似的房子里，小猫早已到了他那老鼠似的房子里，马也回到了他那宫殿般大小的房子了，还有小狗、小鸭及其它动物们，都回到了各自的家里。过了一会儿，天“哗哗哗……”地下起了倾盆大雨，小松鼠这才发现下雨了，急忙往他那又破又烂的家跑，等他回到了家，房子已经漏了很多水，小松鼠拿来脸盆把水一盆接一盆地往屋外泼。又过了一会儿，天放晴了，小松鼠也把屋子里的水泼完了。这时，动物们对小松鼠说：“你快把房子修理一下吧，要不然下一次下雨的时候，你的房子可要倒塌了。”小松鼠说：“没关系，明天再修也不迟。”

第二天，果然下起了大雨，而且还有西北风，小松鼠的房子果真被吹倒了，小松鼠在一边哭着说：“要是我昨天听大家的话修房子，现在我的房子也不会倒塌了。”

1、投资估算依据

本项目土建工程费用参照类似工程项目，近年竣工的同类工程的工程费用、设计要求及相关系统功能要求进行估算。并按照常规造型、装修和设备的原则估算。

水、电、气、暖、通讯等市政府配套条件工程投资参考其他工程建设的造价水平，以及有关业主单位提供的估算数据为依据。

工程其他费用标准依据如下：

（1） 财政部财建【2002】394号文；

（2） 国家发改委、建设部发改价格【2007】670号文；

（3） 国家计委计价格【1999】1283号文；

（4） 国家计委、建设部计价格【2002】10号文；

（5） 国家计委、环保总局计价格【2002】125号文；

（6） 国家计委计价格【2002】1980号文；

（7） 国家发改委、财政部计价格【2001】585号文的相关规定。

2、项目投资估算

经初步测算，本项目总投资为九十八亿元。投资计划分四期进行，其中：

第一期投资建设，生态景观绿地、雷锋基金会、雷锋纪念塔、拆迁安置区等。第一期预计完成投资33亿元。

第二期投资建设雷锋文化走廊、民族风情街、雷锋生态社区及有关商业办公配套，预计完成投资25亿。

第三期投资建设雷锋生态城、雷锋大学、影视园区、教育及创意产业园区等，预计完成投资25亿元。

第四期投资建设低碳生活、商业办公、生态酒店，预计完成投资15亿元。

3、资金筹措

自有资金、招商引资。

金钱的花费可分为消费、投资以及浪费。简单来说，消费指利用等价交换的原则进行物货交易等；投资即付出一定的代价，虽然近段时间内可能看不到收益成效，但必定在将来里收获可观的回报；浪费指付出代价却做无用之功。

同理而言，行为实际上也可分为消费类行为、投资类行为与浪费类行为。其中投资类行为，即对目标有所帮助的行为。而没有对目标有所帮助的行为，则成为投机类行为。

实际上，投资与投机有所区别。在格雷厄姆的《聪明的投资者》一书中阐明，最可怕的是那些自认为在“投资”，实际在“投机”的人。投机的人，往往自身对某行业领域知识一知半解，在完全没有认清现象下的事情本质时，于是随意跟风，造成浪费各方面成本的无效投机行为。比如，跟风炒股票就是个典型的投机行为例子。总而言之，从结果上看，投机行为就是浪费行为。

自认为是在“投资”，实则在“浪费”，这种以“投资”的借口来“浪费”自己或别人的时间金钱等的投机行为，不仅仅是发生在金融经济领域，在日常生活中比比皆是。我们家里的书架上摆满了很多书籍，但问题是从来没有翻阅过或者翻阅过却没有从来吸收运用书中的知识，而书籍就成为一种装饰摆设，不断购买畅销书经典书作的行为就成为了一种浪费行为。

我们买了书，自认为是对自己的投资，等书一到货上书架，就有一种把知识也买到了的错觉，却从来没有真正地去阅读。或者是，本来我们可以将时间精力金钱等花费在实践上，却满足于不断看书，从来不实践。

a) 是否有房产，美国也一样，房地产永远是个靠谱的东西，除了需要一定量的资金之外，它操作方便，如果首套房还有优惠（现在不一定了），同时房产也相当强的抵御通货膨胀的能力。林奇建议新买房子，然后放着。 日记三年级日记http://www.eorder.Net.Cn

b) 是否急需用钱，底限是你可以承受你输了所有这钱，不会影响到你的生活。这个很好理解，做最好的准备，最坏的打算。

c) 其它重要特质。书中提到，智力因素，林奇认为好的投资者，智力比一般人高10%(这个数据不知道怎么来的)；信息不对称或缺少时，做决策，这与科学研究相悖，也难怪牛顿投资股市大亏了。另外，就是人性的弱点，人们都习惯随波逐流，没有耐心。林奇观点，不应该去听股评或任何经济学家的言论，要学会的是约束自己不去理会他们说什么，只要公司经营状况不变，就可以持有。 ok，有了之前的铺垫，真正进入林奇的股市心得。

首先，可以先有一个定论，股市就向地震一样，不可预测，没有任何人知道何时熊，何时牛，哪里是底，哪里是顶。但是，不妨碍你赚钱。

一句玩笑话就是，"如果你要预测，那就你经常预测"总能蒙到一次，哈哈。

经济学家都在事后总结，以期对下一次危机做好准备，但这就向maya神话所言，人类被毁灭5次，第一次发洪水，大家把房子搬上山上，但是呢，第二次是什么，火灾…..

既然市场不可预测，那投资者怎么办？！

林奇说，你不信我，拉出老巴一起，巴菲特有一句话"股票市场是不存在的，它只是一个检验，看是否有人在做傻事"。这两位观点是什么意思呢？就是说股票，与市场无关，即使你预计航空业要涨，那你去选择航空业的股票一样是一半的风险，与赌无异。

那么，唯一的买入信号是？"找一家靠谱的公司，以合理的价格买入，然后长期该观察公司，没有变化就持有，只要买对一支就够了"。 1、寻找赚钱的股票 那么，现在的问题就是，怎么样找公司？

从身边着手，你的工作，生活，学习遇到的公司，，你能明显感觉到好多好公司的存在，比如肯德基，比如3m，比如ms，当然，这只是一个引子，前文有提到，好公司不意味好股票，因为很可能已被市场高估。

你应该去分析它，怎么做？细细道来。

投资分析第一步，至少知道类型，决定了它是涨一倍，还是50%就应该出手；还是可以拿着20年不管，还是要小心经济周期？

值得关注的公司的分类：缓慢增长、大笨象，快速增长型（年增长率20%-25%,资产负债表良好，利润出色），转型困境型，资产富余型……

分类确定后，还需要对该股票的公司进行详细分析。

理想公司的特点：

业务简单，傻子都能经营。

公司名字很可笑？{不知道是否符合中国国情}

业务属于"乏味型"

机构投资者或分析师不关注的公司。

绝对不碰的：热门行业的热门股，被吹捧成xx第二的公司….

确定了公司，那么，什么时候，什么价格适合买，到了问题的关键。

长期来看，终究是收益支持了股价，可以考查公司市盈率及行业市盈率。

实地考察。

然后就是业余投资者比较难的，财务报表分析。

创业五年后，“长江”逐渐成为全世界数一数二的大型塑胶花厂。李嘉诚被行内人士冠以“塑胶花大王”的雅号。而李嘉诚租用的那所厂房的业主也趁机把租金大幅度提高，这反而促成了李嘉诚自建物业的决心。

1958年，他投得北角英皇道的地皮，兴建一幢十二层高的工业大厦，留下数层自用，把其余的单位出租。大厦落成后，香港物业价格随即大升。李嘉诚发觉房地产大有可为，于是开始部署把资金投放到地产市场。

20世纪六十年代中期，香港的房地产经历一场狂炒后，一落千丈。李嘉诚独具慧眼，认为土地价格将会有再度回升的一天，决定实行“人弃我取”的策略，用低价大量收购地皮和旧楼，在观塘、柴湾及黄竹坑等地兴建工厂大厦，全部用来出租。不出三年，果然风暴平息，大批当年离港的商家纷纷回流，房产价格随即急涨。李嘉诚趁机将廉价收购来的房产高价抛售获利，并转购具有发展潜力的楼宇及地皮。这次他的策略是只买不卖，全都用来兴建楼宇。七十年代初，他已拥有楼宇面积共达六百三十万平方英尺，出租物业超过三十五万平方英尺，每年单是收租，已达四百万港元。

1971年6月，李嘉诚正式成立了负责地产业务的“长江置业有限公司”。在“长置”成立大会上，他为日后定下的目标，是超越号称香港“地产业王”的“置地”。置地公司由英国商人保罗·遮打，跟当时“怡和洋行”的香港负责人祈士域联手创立，号称全亚洲最大的发展商，也是全港最大的商业机构。一九七二年七月，李嘉诚把“长置”易名为长江实业(集团)有限公司，自任董事长兼总经理。这年十一月，“长实”在香港挂牌，在市面公开发售。

“长实”在香港准备上市期间，李嘉诚遇到不少障碍。在那困难的时刻，他都得到夫人庄月明的鼓励。庄月明是他的表妹，比他小四岁，两人可说是青梅竹马。庄月明的父亲庄静庵是香港著名的钟表商，拥有老字号中南表行。庄月明从香港大学毕业后，曾到日本明治大学深造。一九六五年事业有成的李嘉诚跟庄月明成婚。

“长实”在地产业屡出大手笔。先是拿出六千多万元资金购买物业及地皮，并积极兴建高级住宅与商业楼宇。到一九六七年，又动用二亿三千万港元，买入美资集团、希尔顿酒店及凯悦酒店，开创了华资在港吞并外资机构的先河。而李嘉诚历时两年半之久，全面进军“和黄”的整个过程直如“蛇吞大象”，实为香港开埠以来华资收购英资的经典之作。“和黄”是老牌和记洋行及黄埔船坞的合作品。到一九八○年，“长实”终于持有“和黄”超过百分之四十的股票，李嘉诚当上了“和黄”董事会主席。至此，李嘉诚坐上了香港华资地产龙头的位置，“李超人”的绰号不胫而走。

亲爱的xxx：

虽然现在投资理财的中坚力量还是70后60后，但是在不久的未来，80后90后必定将会取而代之！而在80后90后一代中，大部分都是月光族，啃老族，为了生活质量，毫不在意理财这回事！但是在未来的人生旅途道路上，你必将面对各种生活的考验，而这些都需要通过合适的理财规划做为基础！那时的你逐渐有理财意识了，却远远落后于人，你该怎么逆袭？所以不妨从现在开始，好好规划一下你的收入！因此邑民金融在这里给年轻理财观众一份投资建议书，希望它可以帮助到你，让你开始对投资理财有一定的想法。

对于这封投资建议书，邑民金融只想说，强迫性储蓄，对于帮助年轻人合理控制开支是非常有作用的！它不仅可以让你逐渐拥有人生第一笔投资资金，同时也可以让你养成不乱花有储蓄的意志！很多人最喜欢搜藏的东西，你们知道是什么吗？那就是“钱”！

强迫性储蓄是投资理财中最好的起步方式！你的收入可能从3000元/月-1万元/月以上不等，但是你可以每月强迫自己储蓄10%的收入，比如你一个月的收入是5000元，那么10%便是500，10%是一个非常小的基础！别说你5000元一月，连500都储蓄不下！那都是你乱花的借口！同时，你也别小看一个月500元的储蓄，一年下来就是6000,5年下来就是3万，假如你是刚刚工作的年轻人，那5年下来，3万与你而言便是第一笔投资理财的金额了！假如你这3万每年可以拥有20%的稳健收益，那么再5年，随着你继续500的投入，又是3万，加上你原先3万的收益，就是10万左右的收益！当然这里只是一个例子，或许你每月可以存1000，那么你几年后的收益也将翻倍翻倍再翻倍！

要想投资理财，首先就是得有钱！而这个钱怎么来？一是靠你赚，第二是靠你强迫性储蓄！第三就是“钱生钱”！理财和强制性储蓄其实是一样的，虽然眼前收益并不明显，但是当你回头一看时，却发现你原来在不知不觉中早已为自己理财到了那么多收益！那是一种积少成多的长远观！并不是追求一夜暴富而一直迷失在追求大富的道路！你需要做的就是一步一个脚印，让你的资产逐渐放大！以上就是邑民金融给广大年轻投资人的投资建议书！希望可以帮助年轻你意识到理财是多么重要，同时理财是靠一点一滴累积的！

日前国务院向社会发布《全国社会保障基金条例》将于5月起正式开始实施。

《条例》规定，由全国社保基金理事会投资运营全国社会保障基金，应当坚持安全性、收益性和长期性原则，在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

《条例》明确国有资本划转社会保障基金。国家建立健全全国社会保障基金监督制度。另外，任何单位和个人不得侵占、挪用或者违规投资运营全国社会保障基金。审计署应当对全国社会保障基金每年至少进行一次审计，审计结果应当向社会公布。

国有资本划转 用于人口老龄化保障支出

2000年8月，全国社会保障基金设立，16年来，通过财政拨款等方式不断充实，加上投资收益，截至去年底，基金规模已达15085.92亿元。

《条例》首次明确了国有资本划转全国社会保障基金。《条例》规定，全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，由全国社会保障基金理事会管理运营。该基金由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。

【解读】

中国社会保障研究中心主任褚福灵表示，全国社保基金是个储备基金，主要是应对老龄化高峰，养老金如果收支出现缺口，基金可以用来弥补缺口。划拨国有资本不是简单的划拨资产，更多是一种国有企业应当负担的责任。我国企业职工基本养老保险改革是1997年国务院颁发关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定后实施的，此前企业职工及用人单位均未缴纳过基本养老保险费，而是作为“视同缴费”来对待。由于历史原因，一些没有缴费但视同缴费年限的人群养老金发放带来了一个隐形债务，这个债务不应当由现有的社保基金或现有缴费来承担，而应该由相应的责任主体来承担，即政府部门以及国有企业。很长一段时间，国有企业的资金使用都是一体化的，利润统一上缴，亏损财政弥补。这次划归国有资本弥补社保基金其实是弥补转制成本的一个需要，不能理解为划拨一笔钱给存起来了，这是不确切的。究竟有多少人需要缴费，要逐步储备起来，一旦出现缺口就用这个基金来弥补，这是符合逻辑的。

中央财经大学教授郭田勇也表示，国有资本划给社保也能够更加充分地体现国有资本全民所有的特点。

股市并非单纯放开 监管依然严格

国务院法制办负责人介绍，全国社会保障基金在投资运营上，坚持安全性、收益性和长期性原则;由于短期内暂不发生支出，更适宜开展中长期投资。

2001年颁布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》中曾规定，全国社会保障基金用于证券投资基金、股票投资部分不得高于投资比例的40%。此次《条例》规定，全国社保基金理事会投资运营全国社保基金，可在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

《条例》规定，全国社保基金要制定风险管理和内部控制办法;制定基金的资产配置计划、确定重大投资项目，进行风险评估并集体讨论决定;定期向国务院有关部门报告基金管理运营情况;将基金委托投资的，要从符合法定条件的专业投资管理机构、专业托管机构中选任基金的投资管理人、托管人，并对其进行考评。

【解读】

郭田勇表示，这绝对不是简单的对股票投资放开，全国社会保障基金是笔备用的养老钱、救命钱，并不是纯投资基金，更不是投机基金。作为一项战略储备基金，全国社会保障基金在投资方面会有严格的考核，会基于安全性前提进行合理稳健的投资组合，否则会带来人心不稳。

财经评论员老艾认为，全国社保基金投资股票以前并没有特别明确的规章制度，股票、股权类投资有一个投资上限，现在是合理配置资产，投资范围扩大，理论上来说增值空间也更大，实际操盘都是专业的机构和投资者来进行，并不会因为给予的经营空间增大就风险增大，投资范围增大总体上来说对社保基金保值增值有好处。国内市场配置方面，预计全国社保基金会以稳健的蓝筹股为主，但也不足以把股市推向牛市。最核心的一点，社保基金以稳健为主，不承担救市责任，会青睐固定收益类的资产。

英大证券研究所所长李大霄认为，社保基金管理办法对证券市场是一个重大利好消息，社保基金是属于长期资本，长期资本进入股市对股票市场应该说是一个大的支持，能有效增加市场长期稳定的资金供应。一个强大的资本给证券市场带来长期资金，证券市场也给社保基金带来增值场所，有望形成良性互动、共同发展的局面。 孙文文 J192

释疑

并非要入市的养老保险基金

条例一出，立即挑动了股民们兴奋的神经，认为千亿养老金入市对低迷的股市来说将是一个巨大的利好消息。但事实并非股民们所想象的那样，此《条例》针对的“社保基金”并非社会上泛指的社保基金，二者虽然名称相近，但是两个完全不同的概念。与人们参加的社会保险不是一回事，养老金入市也跟这个“社保基金”没有什么关系。

与社会保险基金不是一回事

国务院法制办负责人解释说，《条例》规定的全国社会保障基金与社会保险基金不是一个基金。全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。在投资运营上，坚持安全性、收益性和长期性原则;由于短期内暂不发生支出，更适宜开展中长期投资。

社会保险基金则是为了保障公民在年老、疾病、工伤、失业、生育等情况下获得物质帮助而建立的，主要由用人单位和个人缴费构成，包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金和生育保险基金，用于公民养老、医疗、工伤、失业、生育等各项社会保险待遇的当期发放。因此，社会保险基金对投资风险的控制要求更高，投资范围较窄，投资运营活动限定条件更多。

而社会保险基金才是社会上泛指的社保基金。千亿养老金入市，进行投资运营，通常也是针对社保基金当中的养老保险基金来说的。对于养老保险基金的投资运营，国务院也于2015年8月印发过《基本养老保险基金投资管理办法》，对基本养老保险基金的投资运营作了规范。

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社会保障基金达15085亿

国务院法制办负责人介绍，2000年8月，国务院设立全国社会保障基金，作为国家社会保障储备基金，用于我国人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由全国社会保障基金理事会负责管理运营。

16年来，通过财政拨款、国有资本划转等方式不断充实基金，加上投资收益，截至2015年12月底，全国社会保障基金规模已由设立时的200亿元发展到15085.92亿元，累计投资收益额为7133.34亿元，年均投资收益率为8.82%，超过同期年均通货膨胀率6.47个百分点。

今天是星期六，小白兔早早做完了作业，出去找小伙伴玩了。妈妈正在做家务，突然接到了公司的电话，要马上去公司一趟，临走前给小白兔留下了一张纸条：“小白兔乖乖，妈妈有事要去公司一趟，饿了就自己做点饭吃吧！”

“妈妈，妈妈。”小白兔回来了，一边喊妈妈一边去拿水喝，喊了几声都没有听见妈妈的回答，回头时看到了桌子上的纸条，嘴里嘟囔着：“今天就是我大展厨艺的时候了。”

“咚咚咚。”小白兔正在准备饭菜，突然听到了敲门声。打开门一看，原来是狡猾的狐狸。妈妈告诉过小白兔，狐狸特别狡猾，要离他远远的。小白兔问：“狐狸阿姨，您有事吗？”狐狸说：“你妈妈说今天要请我来你家做客。”小白兔说：“做客？我怎么没有听妈妈说呢？”狐狸又说：“我们都是邻居，我怎么会骗你呢！”说着就挤进了门。

小白兔心想：既然躲不了，那就让你尝尝我的厉害！“狐狸阿姨，您先坐吧，我去给您拿杯饮料。”说着小白兔去冰箱那儿拿饮料，就要关冰箱门时，瞄到狐狸扑了过来，小白兔用力猛地关上了冰箱门，正好夹到了狐狸的手，疼得狐狸“哎哟哎哟”直喊！小白兔连忙道歉：“对不起，对不起，我没有看见您过来！”狐狸只能说：“没事儿，没事儿。”小白兔把饮料递给了狐狸：“您先喝饮料吧，我要去做饭了！”正当小白兔要煮饭时，狐狸又一次扑了过来，小白兔一转身，狐狸正好撞翻了滚烫的水，这次狐狸伤得可不轻，疼得她满地打滚儿。小白兔连连问：“阿姨，阿姨，您没事儿吧？”狐狸爬了起来，说：“看来今天不适合做客，我还是先去看医生吧！”然后一瘸一拐地走了。

狐狸走后，小白兔再也憋不住了，哈哈大笑起来，得意地说：“看你以后还敢不敢打我的主意！”

《加勒比海盗5》的制作成本约3亿美元，是史上第三贵的超级大片，排名第一的是《加勒比海盗3：世界的尽头》。

由于预算和剧本原因，影片一再推迟了上映时间，从最初的2015年6月，一直推到2017年5月26日，才算最终定档，在北美和中国同步上映。

“有时候，一些看似微小的细节，就能决定一部电影的成败。我们必须谨慎。”布鲁克海默这样告诉南方周末记者。他回忆，2006年《加勒比海盗2：聚魂棺》正式上映前，他们对影片做了一次小规模的试映，没想到反馈很糟：“孩子们一点也不喜欢它，这真是一次灾难。如果观众不理解角色的动机或者剧本的观点，我们就失去观众了，因为他们会觉得很无聊。”后来，他们彻夜开会加班，删减复杂的故事线，以求让电影有一个不那么复杂的结局。

制作《加勒比海盗5》时，布鲁克海默显得更为谨慎，尤其是，之前他还遭遇了《独行侠》的票房失利。布鲁克海默担任制片的《独行侠》2013年上映，老搭档维宾斯基担任导演、德普担任主演，影片制片成本高达2.15亿美元，但全球票房不过7600万美元。

如果当时《加勒比海盗5》选择在2015年上映，面临的竞争会十分惨烈，迪士尼自己的大片就有三部：旗下卢卡斯影业出品的《星球大战7》、漫威的《复仇者联盟》和皮克斯的《头脑特工队》，还有华纳出品的《超人：钢铁之躯》，“海盗”系列没有再为这场惨烈竞争添把火。

新的海盗故事，由好莱坞金牌编剧杰夫·内桑森担纲。内桑森与斯皮尔伯格合作密切，此前，他编剧的著名作品包括《幸福终点站》和《夺宝奇兵4：印第安纳·琼斯和水晶头骨王国》。

维宾斯基没再担任《加勒比海盗5》的导演。布鲁克海默邀请了两位挪威籍独立电影导演乔阿吉姆·罗恩尼和艾斯彭·山德伯格担任联合导演。“对我们来说，这是一个梦想成真的故事。”罗恩尼告诉南方周末记者。

罗恩尼和山德伯格来自挪威南部小镇，两人十岁就相识，后来一起长大、进入电影行业，拍摄一些小成本的艺术电影。2012年，两人拍摄了他们的第三部作品，剧情片《孤筏重洋》，讲述了6名探险家为了证明一个学术观点，乘竹筏自东向西横跨太平洋的故事。这部影片让他们获得了第85届奥斯卡金像奖最佳外语片和第70届美国金球奖电影类最佳外语片提名，因而受到好莱坞关注，很快，他们就接到邀请，成为Netflix出品的网络剧《马可波罗》的导演。

在布鲁克海默为《加勒比海盗5》物色导演时，罗恩尼和山德伯格得到消息后十分激动。“是时候在好莱坞大展拳脚一番了。”他们觉得，于是主动找到了布鲁克海默。碰巧，布鲁克海默刚看完《孤筏重洋》，影片正是以海洋为主要叙事背景，这和《加勒比海盗5》很相似。

后来，布鲁克海默安排罗恩尼、山德伯格与德普见面。三人一起聊了15分钟，山德伯格回忆，他们没有讨论任何跟“海盗”故事有关的话题，而是一直在聊“幽默感”。三个人对幽默感的理解似乎很一致：“不是隔靴搔痒，而是通过故事本身、人物塑造带出来的会心一笑”。

罗恩尼和山德伯格最终得到了执导这一大片的机会。在此之前，他们拍过最贵的影片就是《孤筏重洋》，影片投资1850万美元，号称挪威影史上的投资之最，但这还不及《加勒比海盗5》成本的一个零头——从这一点来说，起用新导演，无疑是布鲁克海默的一次新冒险。

大笔的钱，当然挥霍在特技上。影片里，由《老无所依》中的“冷面杀手”贾维尔·巴尔登扮演的萨拉查船长与杰克船长在海上大战，他们动用的11艘海盗船，都是用电脑特效模拟而成的。视觉效果总监加里·布洛占尼奇及其团队在澳大利亚昆士兰州海伦斯韦尔的“船舶竞技场”叠起了100个运输货物的集装箱，筑起一堵巨幕高墙。再在这堵高墙内使用大规模充气蓝屏技术，将高墙替换成了天空和海浪。

对于德普来说，他的任务不再是创新，而是留住永远的杰克船长。德普常被问到的问题是，当年看《加勒比海盗1》的观众在长大，杰克船长是不是也会长大?“我觉得他不会长大。”他回答，“我觉得他不会学乖。他就那样了，永远不会改变。而我很喜欢这样的选择。”

如果《加勒比海盗》还有续集，德普还会继续拍下去。“杰克永远都会是我的一部分。我演过的所有角色都在我身体里面……如果杰克船长真要有个结局的话，我唯一能想到的，就是看他朝着无法到达的海天交界继续航行。他会继续漂泊。就算故事都没了，你也会想起他这个角色。也许他是个疯子，但他永远会在我心里。”德普说。

条例明确了全国社会保障基金的管理运营要遵循的相关规定。其中包括，全国社会保障基金理事会应当审慎、稳健管理运营全国社会保障基金，按照国务院批准的比例在境内外市场投资运营全国社会保障基金。投资运营全国社会保障基金，应当坚持安全性、收益性和长期性原则，在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

此外，全国社会保障基金理事会制订全国社会保障基金的资产配置计划、确定重大投资项目，应当进行风

险评估，并集体讨论决定。还应当制定风险管理和内部控制办法，在管理运营的各个环节对风险进行识别、衡量、评估、监测和应对，有效防范和控制风险。风险管理和内部控制办法应当报国务院财政部门、国务院社会保险行政部门备案。

去年中国成为美国最大贸易伙伴，中美共同利益远远大于分歧，中美关系向前发展的大势不会改变。中国将会放开或逐步放开美方对中国投资的准入门槛，但是这应该是相向的，双方开放应该是对等的。

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